十张图带你看快消巨头宝洁的2019财年季度财报

2019-12-13 11:10:55    

来源:前瞻产业研究院


业绩重回增长轨道 然而增速几近停滞


继2012财年创下销售额历史新高(837亿美元)后的几年里,宝洁业绩进入持续低迷状态,2016财年公司的销售额仅为653亿美元,同比下跌7.64%。在2018财年,宝洁全球营收668亿美元,较2017年增长2.61%,重回增长轨道。


当地时间4月23日,全球快速消费日用品巨头宝洁(Procter & Gamble)公布了2019财年三季度财报。财报显示,2019年1-3月宝洁公司净销售额同比增长1%至164.6亿美元,约合人民币1105.83亿元,高于市场预期。2019财年前三季度,宝洁公司已实现净销售额505.9亿美元,较上年同期微增0.52%,前进脚步几近停滞。


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注:宝洁2019财年指2018年7月31日至2019年6月30日,下不注释。


从营业利润来看,2018财年宝洁公司出现明显的“增收不增利”现象,其营业利润继续保持下滑趋势。2019财年第三季度宝洁公司实现营业利润32.29亿美元,为季度最低。2019财年前三季度,公司营业利润仅为106.79亿美元,同比下降达3.22%。

 

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从归属母公司净利润看,2018财年宝洁公司归属母公司净利润仅为98亿美元,下滑幅度高达35.95%。根据最新2019财年Q3财报,2019财年第三季度宝洁归属母公司净利润亦为本年季度最低,为27.45亿美元;前三季度归属母公司净利润达91.38亿美元,同比增长16.27%。

 

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股票依旧坚挺 “瘦身”策略稳步进行


近几年宝洁业绩衰落停滞,“巨头正在倒下”的声音此起彼伏。2019年3月,宝洁发布声明宣布从巴黎泛欧交易所退市,一时间“宝洁退市”、“快消帝国没落”等断章取义的文章报道铺天盖地。实际上,在巴黎交易所退市只是宝洁出于成本和管理需求的考虑,以提高效率简化工作,公司证券交易量99.99%集中于纽约交易所,且股票表现依旧坚挺。


从1890年宝洁公司创立历史上最早的公司实验室以来,宝洁公司股票收益连续62年保持增长。1958财年,宝洁公司每股收益仅为0.02美元,到2018财年已增长至2.79美元。2013-2018财年,宝洁每股收益复合增长率达到4%。

 

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2018年底,宝洁公司宣布计划将现有十大业务部门精简至6个,每个部门拥有独立的CEO,负责该部门产品的消费者洞察、产品和包装创新、品牌传播、销售及供应链。此次调整是宝洁公司近20年来最大的组织变革,新的组织架构将在2019年7日正式生效。当前宝洁公司采用矩阵式管理结构,关键的品牌由相应高管负责,其它品牌则按照地理区域管理。


早在2014年开始,宝洁已逐步将全球广告和公关代理商从6000个精简至3000个;2015年宝洁砍掉超过一半的子品牌,保留了70-80个最大品牌,相应的品牌代理公司也被一一砍掉。2017年,全球品牌已削减至65个。宝洁的“瘦身”策略有利于集中资源发展核心品牌,也有助于产品代谢升级。


一直以来宝洁公司被称为快消界的“黄埔军校”,以其完善的培训体系、可观的薪酬和明晰的就业前景而闻名,是众多商科毕业生梦寐以求的就业去处。2013年以来,宝洁公司在雇佣员工方面也遵循精简的步调,正式雇佣员工数量保持稳定逐年下降的趋势,从2013年的12.1万人已精简至2018年9.2万人,这将意味着进入宝洁公司的门槛继续提高,对于人才的综合能力要求也逐步拔高。

 

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美妆业务保持高增长 创新适度提价缓解压力


根据宝洁2018财年公告,当前公司的业务总体分为美妆、剃须护理、健康护理、织物&家居护理、婴儿&女性&家庭护理五大板块,其涵盖的产品目录及相关主要品牌如下图所示:

 

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2018财年,宝洁公司净销售额主要来源于织物&家居护理板块,全年净销售额实现214.41亿美元,占比32%;其次为婴儿、女性&家庭护理板块,2018财年实现净销售额180.80亿美元,占比27%,同比出现微降。值得一提的是增长亮眼的美妆板块,得益于高端品牌SK-II和Olay的积极助推,其中SK-II的全年销售额增长达到了30%,宝洁公司的总体美妆业务增速达到8.55%,增长势头强劲,公司全球美妆品销售额已达到124.1亿美元,业绩相当喜人。


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分季度看,2019财年Q3公司五大业务中只有两个板块实现增长,分别为美妆和织物&家居护理,其中美妆板块保持4%的稳定增长,SK-II和Olay是增长驱动的主力品牌;织物&家居护理的增长主要受当妮留香珠良好销售业绩的拉动,2018财年当妮留香珠产品销售额增速达27%。

 

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为了抵消原材料价格上涨以及更高的外汇和运输成本带来的影响,2018年下半年宝洁宣布将在2019年提升产品价格。从目前已发布的2019财年各季度财报看来,公司各个板块产品提价正在稳步进行中,其中美妆产品与织物&家居护理产品价格在2019财年三个季度中分别较上年同期保持稳定的2%和1%增长,至2019财年第三季度,公司产品价格总体较上年同期增长2%。定价上涨除了缓解风险压力,也将一定程度拉动公司销售业绩。

 

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2018财年,大中华地区对宝洁公司净销售额的贡献率达到9%,北美(包括美国、加拿大与波多黎各)仍然是宝洁最大的营收来源。其中在美国的净销售额实现273亿美元,占比达41%;其他国家由于面临汇率波动、通货膨胀、经济增长和政治经济的不确定性或干扰的风险,占宝洁公司净销售额比重均不超过10%。

 

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注:IMEA地区包括印度、中东与非洲

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